Teória hierarchického poriadku patrí medzi základné modelové prístupy k riešeniu optimálnej finančnej štruktúry podniku. Teóriu hierarchického poriadku vypracoval ekonomický a finančný analytik Myers.
Charakteristika Teórie hierarchického poriadku
Teória hierarchického poriadku vysvetľuje, že existuje rozdiel medzi vonkajším a vnútorným financovaním:
- na začiatku stoja vlastné zdroje (napr. nerozdelený zisk)
- v prípade, ak ich už podnik nemá, obracia sa na cudzie zdroje (úver)
- poslednou možnosťou, ako získať zdroje financovania – spodok hierarchického poriadku – tvorí emisia cenných papierov
Táto teória zjednodušene tvrdí, že veľké úspešné firmy si málo požičiavajú, lebo potrebujú menej cudzích zdrojov a vystačia si s vlastným kapitálom. Tento model vychádza podobne ako Teória signalizačného efektu z predpokladu, že existuje značná asymetria medzi informáciami, ktoré majú k dispozícii manažéri a investori
Predpoklady Teórie hierarchického poriadku
Myersova teória je založená na 2 kľúčových predpokladoch:
- manažéri sú lepšie informovaní o investičných príležitostiach svojich podnikov, ako ostatní investori mimo podniku
- manažéri konajú v najlepšom záujme súčasných akcionárov
Aké sú hlavné predpoklady teórie hierarchického poriadku?
Hlavné predpoklady teórie hierarchického poriadku zahŕňajú, že manažéri sú lepšie informovaní o investičných príležitostiach a že konajú v najlepšom záujme akcionárov.
Je teória hierarchického poriadku stále relevantná v dnešnej dobe rýchlych finančných inovácií a globálneho kapitálového trhu?
Teória môže byť vnímaná ako menej relevantná v modernom kontexte, kde rýchle finančné inovácie a globálna dostupnosť kapitálu môžu meniť tradičné financovanie, ale základné princípy, ako je dôraz na informovanosť manažérov, ostávajú dôležité.
Má hierarchický prístup k financovaniu negatívny vplyv na inovačné schopnosti firiem, keďže prioritizuje vnútorné financovanie?
Tento prístup môže teoreticky obmedziť inovačné schopnosti firiem, pretože podporuje spoliehanie sa na vnútorné zdroje, ktoré môžu byť limitované, namiesto hľadania externého kapitálu, ktorý by mohol podporiť rizikovejšie a inovatívne projekty.