Teória hierarchického poriadku patrí medzi základné modelové prístupy k riešeniu optimálnej finančnej štruktúry podniku. Teóriu hierarchického poriadku vypracoval ekonomický a finančný analytik Myers.
Charakteristika Teórie hierarchického poriadku
Teória hierarchického poriadku vysvetľuje, že existuje rozdiel medzi vonkajším a vnútorným financovaním:
- na začiatku stoja vlastné zdroje (napr. nerozdelený zisk)
- v prípade, ak ich už podnik nemá, obracia sa na cudzie zdroje (úver)
- poslednou možnosťou, ako získať zdroje financovania – spodok hierarchického poriadku – tvorí emisia cenných papierov
Táto teória zjednodušene tvrdí, že veľké úspešné firmy si málo požičiavajú, lebo potrebujú menej cudzích zdrojov a vystačia si s vlastným kapitálom. Tento model vychádza podobne ako Teória signalizačného efektu z predpokladu, že existuje značná asymetria medzi informáciami, ktoré majú k dispozícii manažéri a investori
Predpoklady Teórie hierarchického poriadku
Myersova teória je založená na 2 kľúčových predpokladoch:
- manažéri sú lepšie informovaní o investičných príležitostiach svojich podnikov, ako ostatní investori mimo podniku
- manažéri konajú v najlepšom záujme súčasných akcionárov